Los inversores que buscan exposición al sector inmobiliario tienen que decidir si invertir directamente o indirectamente a través de inmobiliario cotizado. Según un estudio de la Universidad de Maastricht¹ en los Países Bajos, los retornos han sido más altos y los costes de gestión han sido reducidos para el inmobiliario cotizado en comparación con el inmobiliario directo, sujeto a una volatilidad marginalmente superior.

En efecto, el estudio a 20 años ha demostrado un mejor rendimiento anual de 422pb con una volatilidad ligeramente más elevada. El inmobiliario cotizado ha rentado un 10,92% anualmente frente al 6,70% para el inmobiliario directo. Por tanto, el inmobiliario cotizado ha sido más ‘eficiente’ que el inmobiliario directo. Los costes en puntos básicos en el mismo periodo han ascendido a 32,75pb para el inmobiliario cotizado frente a 72,47 para el inmobiliario directo.

¹Value Added From Money Managers in Private Markets? An Examination of Pension Fund Investments in real Estate May 2012, University of Maastricht, The Netherlands, based on a survey on the behaviour of 880 pension funds over 20 years 1990-2009