Auf dem Weg zu Netto-Nullemissionen
Darüber hinaus hat die neue Europäische Kommission gerade ihren „European Green Deal“ vorgestellt, der einen Meilenstein ihrer Nachhaltigkeitspolitik bildet. Vorrangiges Ziel dieser Initiative ist ein Anpassungsmechanismus für CO2-Grenzwerte für bestimmte Sektoren. Als nächstes wird Europas erstes Klimaschutzgesetz bis März 2020 erwartet. Ferner versucht Europa, Klimaneutralität bis 2050 zu erreichen. Darüber hinaus werden höhere und aggressivere Dekarbonisierungsziele bis 2030 gefordert, wobei ein Augenmerk auf dem Erreichen von Netto-Nullemissionen liegt.
Die Maßnahmen der EU lösten einige Besorgnis im Hinblick auf die Wettbewerbsfähigkeit europäischer Unternehmen aus. Diese Sorge ist vor allem auf die Nutzung von Schlupflöchern zurückzuführen, d.h. das Risiko einer Verlagerung der Produktion in andere Länder aufgrund der relativen Kosten von CO2-Bepreisungsregelungen. Dies stellt für Europa ein großes Risiko dar, da ein bedeutender Anteil der europäischen Unternehmen Verlagerungen ins Ausland vornehmen könnte, um die jüngsten Regulierungsvorgaben des Europäischen Emissionshandelssystems (ETS) zu umgehen. Bereits heute gibt es 51 individuelle CO2-Bepreisungsregelungen weltweit. Die Bildung eines weltweit einheitlichen CO2-Preises ist sehr unwahrscheinlich. Verschiedene renommierte Volkswirte, Nobelpreisträger und ehemalige US-Notenbankchefs haben in ihrer Erklärung „Economists’ Statement on Carbon Dividends“ eine CO2-Grenzwert-Steuer vorgeschlagen.
Ihre zentrale Idee regt zur Einführung einer inländischen CO2-Steuer an, die von einer CO2-Grenzwert-Steuer begleitet wird, um sicherzustellen, dass die inländische Wettbewerbsfähigkeit nicht beeinträchtigt wird.
Die zunehmende Einbeziehung von Zentralbanken
Dekarbonisierung, insbesondere mit dem Ziel von Netto-Nullemissionen, erfordert raschere politische Entscheidungen. Die Zentralbanken sowie die Finanz- und Währungsbehörden, die den inneren Kern des Finanzsystems bilden, tragen ebenfalls eine Verantwortung bei der Umsetzung dieses Konzepts. Die Bank of England, Frankreich und die Niederlande begründeten gemeinsam das Network for Greening the Financial System (NGFS), um der Umsetzung der Ziele des Pariser Klimaabkommens Nachdruck zu verleihen.
Unvermeidliche politische Eingriffe
Das Bewusstsein und die zunehmende Dynamik in Verbindung mit Klimafragen führen in der nächsten Zeit zu einer erhöhten und zunehmend ehrgeizigen Regulierung. In den USA weisen die jüngsten Diskussionen darauf hin, dass der Klimawandel ein entscheidendes Thema in den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen werden könnte, was einen weiteren Wendepunkt zugunsten gesetzlicher Maßnahmen darstellen würde. Basierend auf der Feststellung, dass die Kapital- und Finanzmärkte keine angemessene Bepreisung des CO2-Risikos vornehmen, sieht das Projekt „Inevitable Policy Response (IPR)“ der Prinzipien für verantwortliches Investieren (PRI) der Vereinten Nationen eine Antwort bis 2025 vor, die aufgrund der vorangegangen andauernden Untätigkeit nachdrücklich und abrupt ausfallen wird.
MENSCHENRECHTE – AUCH DIE FINANZWELT HAT EINE VERANTWORTUNG
Der Klimawandel hat wesentlichen Einfluss auf die zunehmende Regulierung der Finanzwelt. Wir rechnen damit, dass Menschenrechte ähnliche Auswirkungen haben werden. Unternehmen, und zwar sowohl Finanz- als auch Nicht-Finanzunternehmen, müssen für ihre potentielle Verletzung von grundlegenden Menschenrechten zur Rechenschaft gezogen werden. Solche Verletzungen können sein: Zwangsarbeit, Schuldknechtschaft, Menschenhandel und weitere sklavereiähnliche Praktiken.
Die Liechtenstein-Initiative, die Finanzsektor-Kommission über moderne Sklaverei und Menschenhandel, wurde im September 2018 gegründet. Seitdem ist die Verantwortung von Unternehmen im Hinblick auf dieses Problemfeld formell anerkannt. Ihre Blaupause zur Mobilisierung gegen Sklaverei und Menschenhandel (www.fastinitiative.org) fordert den Finanzsektor auf, folgenden Prinzipien zu entsprechen:
- Einhaltung von Bestimmungen zur Bekämpfung von Sklaverei und Menschenhandel.
- Verantwortliche Kreditvergabe- und Anlagepraktiken.
- Finanztechnologie-, finanzielle Eingliederungs- und Regulierungsmodelle.
- Verantwortliche Regelungen zu Geschäftsführungsvereinbarungen und -sanktionen.
KLIMAWANDEL – NOCH WEITER VORANGEHEN
Ganz offensichtlich zählen Klimafragen im Jahr 2020 und darüber hinaus weiterhin zu den dringendsten Angelegenheiten.
Regulierungs- und Aufsichtsbehörden haben das wirtschaftliche Risiko formell anerkannt. Daher befasst sich die Debatte nicht länger mit der Frage, ob wir es in unsere Finanzbewertungsmodelle aufnehmen sollten. Vielmehr sollten wir jetzt den Fokus darauf richten, wie wir diesen Faktor am besten integrieren. Derzeit optimieren Bewertungsmodelle und -analysen ständig ihre Berechnungsmethoden, um eine klarere Unterscheidung zwischen physischen und Übergangsrisiken zu ermöglichen.
Infolge der überwältigenden Fokussierung auf den Klimawandel hat sich unser Augenmerk inzwischen auf innovative Lösungen und Investitionen gerichtet. In puncto Lösungen gewinnen die (noch umstrittenen) Kohlenstoffbindungs- und -speicherungsprogramme immer größere Bedeutung. Weitere Optionen konzentrieren sich auf die CO2-Kompensation. Heute ist damit vorwiegend die Aufforstung gemeint oder, in einem geringeren Umfang, die Wiederaufforstung. CO2-Beseitigungstechnologien befinden sich noch immer in der Erforschungsphase, aber es ist wahrscheinlich, dass diese Lösungen in der nahen Zukunft fortschreitend an Bedeutung gewinnen. Im Sinne der Skalierbarkeit erfordern sie umfangreiche finanzielle Rückstellungen. Allerdings darf man nicht vergessen, dass CO2-Beseitigungstechnologien keinesfalls eine Universallösung darstellen. Stattdessen dienen sie als ergänzende Alternative zu weiteren umweltfreundlichen Optionen. Daher sind sie definitiv keine Ausrede, um in unseren Anstrengungen hinsichtlich Energieeffizienz, erneuerbare Energien, Emissionssenkungen usw. nachzulassen.
